Анализ инвестиционных проектов и его автоматизация на основе ППП EXCEL

Страница: 13/15

- Для расчета чистой приведенной стоимости проекта (NPV) использовать финансовую формулу электронной таблицы EXCEL НПЗ.

NPV = НПЗ(0,62;cash flow(-40984,138048,251371,288512,359089,49998))

NPV = 266492 (тыс. руб.)

Таким образом, интегральный экономический эффект от инвестицион-

ного проекта, а именно превышение поступлений от реализации проекта

над инвестиционными затратами, составит 266492 тыс. руб. Полученное

значение показателя NPV свидетельствует о прибыльности анализируемого

проекта.

Расчет внутренней нормы доходности (IRR) осуществляется путем

подбора такой нормы дисконтирования, при которой NPV равнялся бы нулю. В электронной таблице EXCEL для этого используется формула ВНДОХ.

IRR = ВНДОХ(cash flow(-40984,138048,251371,288512,359089,49998)).

IRR для данного проекта равно 396%. В данном случае, внутренняя норма доходности проекта превышает установленную для рассматриваемого проекта ставку дисконтирования, которая представляет собой минимально допустимую отдачу на вложенный капитал. Данное значение показателя означает получение инвестором высокого дохода на единицу вложенного капитала.

Расчет периода возврата капиталовложений осуществляется путем оп-

ределения промежутка времени от момента начала вложения средств в ин-

вестиционный проект до момента, когда чистая текущая стоимость проекта

NPV, рассчитываемая нарастающим итогом по годам инвестиционного перио-

да, становится равной нулю.

Кумулятивный дисконтированный денежный поток достигает нуля в течение первого года осуществления инвестиций, т.е. окупаемость капиталовложений достигается в течение первого года.

Для более точного определения срока окупаемости капиталовложений

необходимо уменьшить период инвестиционных расчетов, по которым расс-

читываются значения кумулятивного дисконтированного денежного потока

(например, до одного месяца).

Построение АРМ инвестиционного отдела на основе электронной таблице EXCEL позволяет сохранить принцип открытости системы, т.е. возможность при необходимости модифицировать формулы и показатели анализа инвестиционных проектов квалифицированным пользователем, оперативно реагируя на изменение налогообложения, методов бухгалтерского учета и законодательства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключение остановимся еще раз на основных положениях данной

работы.

Итак, инвестиции представляют собой вложения капитала с целью по-

лучения от этого в будущем доходов или иных результатов.

Капиталовложения - более узкое понятие, чем инвестиции, поскольку

под ними подразумеваются расходы на создание, расширение, реконструк-

цию и техническое перевооружение основного капитала.

Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают

форму капитальных (инвестиционных) проектов. Выбор инвестиционного

проекта осуществляется на основе оценки его эффективности. Процесс

анализа доходности инвестиционного проекта путем сопоставления затрат

на проект и результатов его реализации носит название анализа эффек-

тивности инвестиционных проектов.

Для оценки инвестиционных проектов могут использоваться различные

методы и экономические показатели, позволяющие судить об экономической

целесообразности капиталовложений, о финансовых преимуществах одного

инвестиционного проекта над другим.

По признаку учета фактора времени методы делятся на динамические,

в которых финансовые показатели проекта (денежные поступления и плате-

жи) приводятся к единому времени - моменту принятия решения об инвес-

тиционном проекте; а также статические, которые не учитывают фактор

времени.

Показателями, рассчитываемыми при помощи статических методов ана

лиза проектов капитальных вложений, являются срок окупаемости капита-

ловложений и норма прибыли.

Срок окупаемости определяется как отношение объема чистых инвес-

тиций к среднегодовой сумме денежных поступлений от хозяйственной дея-

тельности, полученных в результате реализации инвестиционного проекта.

Норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентно-

го отношения среднегодовых денежных поступлений от хозяйственной дея-

Реферат опубликован: 23/06/2009