Развитие отношений Россиской Федерации с Международным Валютным Фондом

Страница: 9/26

Каждая страна - участница имеет квоту (quota), выраженную в СДР. Квота является наиболее важным, ключевым звеном в механизме финансовых и организационных взаимоотношений стран – членов с МВФ. Она определяет сумму подписки страны на капитал МВФ, возможности использования ею ресурсов Фонда, наконец, количество голосов, которыми она располагает в нем. Квота может быть изменена по предложению либо самого государства – члена, либо руководящих органов Фонда (но при условии обязательного согласия соответствующего государства). Размеры квот стран – членов устанавливаются на основе экономического значения и удельного веса стран в мировой экономике и международной торговле.

До Ямайского соглашения страна-участница должна была 25% суммы подписки, равной ее квоте, выплачивать в золоте, а остальную часть – в собственных денежных единицах. Ямайское соглашение освободило страны от необходимости взноса в золоте. Теперь бывшая «золотая доля» подписки на капитал МВФ оплачивается страной – членом в резервных активах (reserve assets), которыми являются свободно конвертируемые валюты других стран – членов, избранные Фондом при условии согласия всех стран. Такая доля может быть в принципе и меньше 25%. Точное соотношение между взносами стран – членов в капитал МВФ в резервных активах и национальных валютах определяется Советом управляющих. Однако, как следует из Устава, он не имеет права устанавливать величину оплаты в резервных активах в размере, превышающем 25% квоты страны – участницы. Подобная практика используется и при увеличении размеров квот. Часть взноса в национальной валюте, которая не нужна МВФ для текущих операций, производится страной – членом в форме необращающихся беспроцентных обязательств, оплачиваемых по первому требованию Фонда исходя из их номинальной стоимости. Все средства в национальных валютах, переданные Фонду в счет подписки на капитал МВФ, находятся в центральных банках соответствующих стран – членов.

Золотой запас МВФ сформировался в результате того, что до Ямайского соглашения государства – члены осуществляли 25% своих взносов в золоте. По состоянию на 30 апреля 2000 года на хранении в уполномоченных учреждениях – депозитариях находилось 3217341 килограммов (103, 4 млн. чистых унций) принадлежащего МВФ золота, которое оценивалось в 3,6 млрд. СДР из расчета 35 СДР за чистую унцию.

Находясь на балансе МВФ в качестве актива, золото не считается свободно используемым ресурсом, и не применяется в операциях и сделках Фонда. Это объясняется тем, что любая реализация золота из запасов Фонда странам-членам или частным покупателям, требует большинства в 85% от общего количества голосов Фонда. Но даже после продажи золота, использование полученной выручки регламентируется определенными положениями Статей соглашения МВФ, что приводит к снижению степени ликвидности принадлежащего Фонду золота.

В 1969 году была введена счетная валютная единица СДР (Special Drawing Rights), с которой было связано первое изменение Устава МВФ. СДР – это международный резервный актив. Приносящий процентный доход. СДР призваны служить дополнением к существующим резервным активам, и распределяются Фондом среди государств – членов, являющихся участниками Департамента СДР, пропорционально их квотам в фонде (статья XV, раздел 1). Ценность СДР как резервного актива определяется, прежде всего, обязательствами участников держать и принимать СДР, а также выполнять различные обязанности, связанные с надлежащим функционированием СДР в качестве резервного актива. Авуары участников в СДР составляют неотъемлемую часть их международных резервов, наряду с авуарами в золоте, иностранной валюте и позициями по резервной доле в Фонде. СДР приносят своим держателям доход по рыночной процентной ставке, которая с августа 1983 года устанавливается еженедельно. СДР являются чисто официальным активом, поскольку правом держать СДР и использовать их обладают лишь государства – участники, сам Фонд и уполномоченные официальные организации. Коммерческие банки создают и выпускают в обращение выраженные в СДР финансовые инструменты, которые, в отличие от СДР как таковых, нередко называются «частными СДР». На счетах в рамках Департамента СДР отражаются все сделки и операции с использованием СДР.

СДР выделяются каждому участнику по единой ставке, которая составляет определенный процент от его квоты на момент, непосредственно предшествующий распределению. Аннулирование СДР производится на основе чистого кумулятивного объема распределений.

СДР являются резервным активом, представляющим собой кредитовые проводки по счетам Департамента СДР. Курс СДР определяется в директивном порядке. В 1981 году совет управляющих МВФ постановил определять стоимость СДР на основе корзины из пяти основных валют, которые также являются пятью «свободно используемыми» валютами в международных финансовых сделках, а именно: доллар США, немецкая марка, японская иена, французский франк и фунт стерлингов (в связи с введением ЕВРО корзина валют несколько изменится). Состав валют, определяющих курс единицы СДР, и доля каждой их этих валют в корзине пересматриваются через каждые пять лет.

Реферат опубликован: 6/12/2007