Страница: 6/11
Великобритания - одна из двух (наряду с Данией) стран ЕС, сразу отказавшихся принимать участие в переходе к единой валюте. Хотя новое лейбористское правительство заявило о возможном присоединении Англии к ЭВС в перспективе. Но, как ни странно, уже сейчас роль Англии в процессе создания валютного союза может оказаться ключевой. Вернувшись к активной роли в ЕС, Англия может стать тем балансиром, который сейчас так необходим Европе. В тексте резолюции амстердамского саммита о стимулировании экономического роста и занятости, принятие которой, примирив Францию и Германию, возможно, спасло судьбу всего проекта, имеются прямые заимствования идей из программы "нового лейборизма" Тони Блэра. Наконец, традиции Англии в проведении жесткой денежной политики не могут не импонировать Германии. Для самих же англичан основной вопрос - выиграет или проиграет Англия, если она останется вне ЭВС. По мнению некоторых аналитиков, Германия и Франция не смогут составить ей конкуренцию в привлечении иностранных инвестиций, пока германский и французский рынки труда останутся негибкими. Хотя история показывает, что привлекательность британских финансовых рынков остается высокой в условиях независимой линии Великобритании и Лондон сохраняет статус одной из финансовых столиц мира, есть и тревожные признаки. Глава концерна “БМВ” Берндт Пишетсридер заявил, что в результате создания зоны евро и невхождения в ее состав Великобритании Лондон уступит статус финансовой столицы Европы Франкфурту.
Сценарии будущего Задуманные в Европе небезупречены. Причем серьезные опасности подстерегают Европу при любом развитии событий. Если создание ЭВС состоится в срок, перспектива того, что состав участников окажется расширенным, вызывает опасения в слабости будущей европейской валюты. Слабый евро приведет к прямым потерям, которые понесут страны с сильной валютой. Европейские финансовые рынки, включая рынок государственных облигаций, не станут привлекательными для инвесторов, может даже произойти отток средств из Европы в связи с понижением ее кредитоспособности. Однако, по оценкам журнала “Экономист”, евро, несмотря на сомнения многих скептиков, будет сильной валютой. И связано это с проблемой валютных резервов.
В конце 1996 года суммарные валютные резервы стран ЕС составляли 403 млрд. долларов (без Греции, Великобритании, Дании и Швеции -- 311 млрд. долларов), что больше, чем у США и Японии вместе взятых. Курс доллар/евро будет зависеть, в частности, от того, как изменятся структура и размеры валютных резервов стран-участниц. После создания ЭВС у европейских центробанков сократится потребность в таких огромных суммах резервов. Во-первых, исчезнет необходимость защиты национальных валют от атак спекулянтов и удержания колебаний курсов в требуемых пределах, как сейчас того требует существование ЕВМ. Во-вторых, вся торговля между странами - членами ЭВС будет осуществляться в евро. В-третьих, резервы, деноминированные в валютах стран-членов, автоматически будут переведены в евро. Оставшаяся часть резервов, из которых до 90% будет приходиться на американские доллары, окажется явно чрезмерной. Таким образом, неизбежно как абсолютное сокращение валютных резервов, так и их диверсификация за счет увеличения доли иены и других валют. Огромное количество американской валюты будет выброшено на рынок, и доллар подешевеет относительно евро. Изменение структуры валютных резервов других стран также усилит это воздействие. Международный спрос на евро в течение первого десятилетия после его создания оценивается аналитиками банка “Джи. Пи. Морган” в 600 млрд. долларов. Однако сильный евро может подорвать конкурентоспособность европейских товаров. Дефляционные тенденции могут негативно отразиться на темпах экономического роста и увеличить безработицу.
Реферат опубликован: 14/07/2008