Страница: 2/10
Валютная оговорка - условие в международном контракте, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора.Наиболее распространенная форма валютной оговорки- несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересован в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. В рассмотренном на стр.1 примере экспортер из Германии, выбравший валютой цены доллар, неправильно спрогнозировал конъюктуру мирового рынка и понес потери из-за падения курса доллара в момент осуществления платежа по контракту. Отсюда следует, что в условиях нестабильности плавающих валютных курсов, этот метод страхования валютных рисков является неэффективным. Аналогичный вывод можно распространить и на другую форму валютной оговорки - когда валюта цены и валюта платежа совпадают, а сумма платежа ставится в зависимость от более стабильной валюты оговорки ( очень активно используется сейчас в России).
Для снижения риска падения курса валюты цены на практике получили распространение многовалютные оговорки.
Многовалютная оговорка -условие в международном контракте,оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон.Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:
во-первых, валютная корзина, как метод измерения средневзвешанного курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;
во-вторых, она в наибольшей степени соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного риска, т.к. включает валюты разной стабильности.
Вместе с тем к недостатком многовалютной оговорки можно отнести сложность формулировки оговорки в контракте в зависимости от способа расчета курсовых потерь, неточность которой приводит к различной трактовке сторонами условий оговорки. Другим недостатком многовалютной оговорки является сложность выбора базисной корзины валют.
После отмены золото-девизного стандарта и режима фиксированных паритетов и курсов и переходе к Ямайской валютной системе и плавающим валютным курсам международные валютные единицы приравнены к определенной валютной корзине. Существует несколько видов валютных корзин. Они различаются составом валют:
1.Симметричная корзина - в ней валюты наделены одинаковыми удельными весами.
2.Ассиметричная корзина - в не валюты наделены разными удельными весами.
3.Стандартная корзина - валюты зафиксированы на определенный период применения валютной единицы в качестве валюты оговорки.
4.Регулируемая корзина - валюты меняются в зависимости от рыночных факторов.
Преимуществом применеия СДР или ЭКЮ как базы многовалютной оговорки заключается в том, что регулярные и общепризнанные их клтировки исключают неоределенность при подсчете сумм платежа.
Составными элементами механизма валютной оговорки являются:
- начало ее действия, которое зависит от установленного в контракте предела колебаний курса
- дата базисной стоимости валютной корзины.Датой базисной стоимости обычно является дата подписания контракта или предшествующая ей дата.Иногда применяется скользящая дата базисной стоимости, что соэдает дополнительную неопределенность.
- дата или период определения условной стоимости валютной корзины на момент платежа: обычно, рабочий день непосредственно перед днем платежа или несколько дней перед ним.
Реферат опубликован: 30/03/2010