Страница: 20/26
Скорость денежного обращения рассчитывается путем деления ВВП на М2. Экономически вполне корректно сказать: если деньги обслуживали долгосрочные обороты, связанные с инвестициями и платежами в реальном секторе экономики в 1996 г. на уровне 1990 г., то скорость денежного обращения уменьшилась бы при прочих равных условиях в 5 раз, т.е. при прочих равных условиях можно было бы инвестировать в реальный сектор экономики в несколько раз большую сумму денег, чем их было в обороте в 1996 г., не рискуя получить инфляцию выше уровня 1990 г.
Важным направлением антиинфляционной политики в развитых экономиках является регулирование валютного курса. Рост инфляции ведет к снижению курса национальных валют. Задача регулирования состоит в том, чтобы не допустить обратного воздействия обесценения национальной валюты на рост внутренних цен, т.е. не допустить возникновения инфляционной спирали: цены – валютный курс – цены. В России подобная спираль активно действовала в 1991 – 1993 гг. Резкое обесценение рубля по отношению к доллару, происходившее в 1992 –1993 гг., провоцировало повышение внутренних цен. В результате темпы инфляции стали опережать темпы роста курса доллара. Одной из немногих действенных мер по стабилизации экономики со стороны Минфина и Центробанка было регулирование валютного курса рубля. В 1995 г. темпы прироста курса доллара замедлились по сравнению с 1994 г. более чем в 2 раза. Это положительно сказалось на снижении инфляции в 1995 и 1996 гг.
Положение в экономике России достаточно очевидно объясняется при сравнении с экономической политикой промышленно развитых стран. Их антиинфляционная политика в отличие от российской строится не просто на снижении индексов абсолютных цен, а на одновременном устранении диспропорций относительных цен. В России отход от мирового опыта состоит в отрыве проблемы подавления инфляции от задач борьбы диспаритетами относительных цен. Можно снизить уровень инфляции до нуля, но это не приведет к оживлению экономики, если не будут ликвидированы непомерно большие диспаритеты товарных цен – цены труда, процентной ставки – цен инвестиционных ресурсов – рентабельности реального сектора и т.д.
По данным Госкомстат РФ, в мае 1997 г. начисленная среднемесячная заработная плата возросла на 12% по сравнению с маем 1996 г. За этот же период индекс потребительских цен увеличился на 14,6%. Если учесть, что в 1996 г. относительный рост потребительских цен к среднемесячной заработной плате составил 2,8 раза к базовому 1991 г. (таблица 2), то приходится констатировать: в первой половине 1997 г. задача ликвидации диспаритета потребительских цен с ценой труда не решалась.
Учетная ставка Центрального банка снизилась в мае 1997 г. до 36% годовых, в июле она сократилась до 24 %. Соответственно должна складываться тенденция снижения процентных ставок. Но для того чтобы начался массовый процесс инвестирования в реальную экономику, норма рентабельности в сфере реального производства должна стать выше процентных ставок. В январе-мае 1997 г. промышленные предприятия отгрузили продукцию на 620 трлн. руб. Их прибыль за этот период была равна 30,5 трлн. руб., т.е. рентабельность в промышленности по отгруженной продукции составляла 4,9%, что явно ниже процентных ставок.
Таким образом, в сложившейся ситуации России требуется перейти от политики регулирования инфляции по абсолютным ценам к активному регулированию относительных цен. Перед правительством, Центральным банком и законодательной властью стоят конкретные задачи:
1. повысить покупательную способность населения путем выплат задолженности из федерального и местного бюджетов соответствующим группам работников;
2. привести денежную массу и процентные ставки в соответствие с потребностями производства, товарного рынка, капитальных вложений и бюджетных выплат;
3. сократить, а в перспективе ликвидировать, диспаритеты цен по основным ценообразующим отраслям: сельскому хозяйству, топливно-эергетическому комплексу, транспорту и т.д.
решение названных задач осложняется наличием в экономике России инфляционно-перераспределительных “синдикатов”, теневых и криминальных механизмов. Бюджетные средства не доходят до адресатов либо поступают с задержками, банки не выполняют функций кредитования капитальных вложений и т.д. Сложилась ситуация, когда решение задачи приведение денежной массы в соответствие с потребностями экономики встречает сопротивление со стороны структур, имеющих большие доходы от манипуляций с денежными суррогатами и от спекуляции денежными ресурсами. Очевидно, что без принятия жестких мер в денежно-кредитной сфере даже обоснованная и адресная эмиссия денег будет иметь негативные последствия из-за нецелевого использования денежных средств.
Реферат опубликован: 6/10/2006