Страница: 25/26
Следуя курсу на предсказуемость и преемственность своей политики, Правительство и Банк России заявили о переходе от практики краткосрочных ограничений на изменение курса российского рубля к определению среднесрочных ориентиров динамики курса российской национальной валюты.
В 1998 г. сохранится порядок ежедневного установления Банком России официального курса рубля на базе текущих котировок российского рубля на межбанковском и биржевом валютном рынках.
Таблица 4
|
Номинальный ВВП, млрд. руб. |
2840-2930 |
|
Реальный ВВП,% |
100-102 |
|
Инфляция (среднемесячные темпы прироста потребительских цен), % |
0,4-0,6 |
|
Рост потребительских цен за год, % |
105-108 |
|
Среднемесячные темпы прироста денежной массы М2, % |
1,7-2,2 |
|
Рост денежной массы М2, % |
122-130 |
|
Среднее значение обменного курса рубля к доллару США |
6,1 |
В существующих условиях наиболее целесообразным вариантом курсовой политики на 1998 г. является поддержание неизменного курса рубля в его реальном выражении.
Процентные ставки
В 1998 г. существенно возрастает роль процентных ставок в достижении целей экономической политики. В связи с этим Банк России свою задачу видит в создании условий для постепенного снижения общего уровня процентных ставок в экономике. Важную роль в этом процессе должно сыграть дальнейшее снижение цены государственных заимствований, адекватное снижение инфляции.
Происходит постепенное уменьшение значения количественных денежных ориентиров в процессе формулирования и осуществления денежно-кредитной политики и усиление роли качественных индикаторов, например процентных ставок.
В последние годы в российской экономике отмечается интенсивное развитие новых финансовых инструментов, появляются новые сегменты финансового рынка. Развитие финансовых инноваций оказывает значительное воздействие на динамику скорости обращения, затрудняет возможности ее прогнозирования. В этих условиях снижается эффективность использования методов, основанных на контроле за динамикой денежных агрегатов.
Каналы денежного предложения
Реализация планов Правительства по снижению бюджетного дефицита окажет значительное воздействие на процесс формирования структуры денежного предложения. Можно ожидать, что заимствования Правительства РФ и государственного сектора экономики в целом у банковской системы будут расти медленнее, чем заимствования частного сектора. это позволит увеличить ту часть денежной массы, которая формируется за счет роста кредитов банков сектору нефинансовых частных предприятий. Банк России продолжит проведение политики, направленной на постепенное снижение общего уровня процентных ставок в экономике.
Развитие инструментов денежно-кредитной политики в 1998 году
Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России на 1998 г. будут являться: рефинансирование банков; процентные ставки по операциям Банка России; нормативы обязательных резервов; операции на открытом рынке с государственными ценными бумагами.
Рефинансирование банков будет осуществляться путем дальнейшего совершенствования действующих и внедрения новых рыночных механизмов, что позволит банкам более эффективно управлять своей ликвидностью. В 1998 г. операции Банка России на открытом рынке сохранят за собой роль важнейшего инструмента денежно-кредитной политики.
В 1998 г. Банк России продолжит работу по совершенствованию механизма обязательных резервов. Предполагается дальнейшее выравнивание нормативов обязательных резервов по всем привлеченным средствам путем снижения нормативов по привлеченным средствам в валюте РФ с одновременным увеличением норматива по привлеченным средствам в иностранной валюте.
В 1998 г. Банк России будет совершенствовать систему процентных ставок по своим операциям, принимая во внимание повышающуюся роль цены на финансовые ресурсы в реализации целей денежно-кредитной политики. Официальная ставка рефинансирования будет максимально приближаться к действующим ставкам финансового рынка. В условиях, когда еще не достигнут оптимальный для экономического роста и достаточно стабильный уровень процентных ставок на денежном рынке и в экономике, Банк России будет устанавливать процентные ставки по своим инструментам и на аукционной основе.
Реферат опубликован: 6/10/2006