Страница: 6/8
Показатель экономического роста компании. Для характеристики скорости экономического роста компании, способности наращивать оборот применяется показатель достижимого уровня роста SGR, равный отношению приращения выручки (оборота) за период к величине выручки за предыдущий период,
SGR=DS/S1.
Суть показателя экономического роста компании (SG) отражается в количестве прибыли, которую реинвестирует предприятие в течении одного календарного года как процент к собственному капиталу, который был у предприятия на начало года,
|
Реинвестированная прибыль | |
|
SGR= |
—————————————————— |
|
Собственный капитал на начало периода |
Экономический рост компании - это показатель того максимума роста в продажах, которого может достичь компания при сохранении пропорций своего финансового состояния. В этом случае
|
Изменение собственного капитала | ||
|
SGR=DS/S1= |
——————————————————— |
= SG, |
|
Собственный капитал на начало периода |
то есть при самоподобном росте компании показатели SGR и SG совпадают.
SG = Рентабельность чистых активов * Рычаг * Коэффициент реинвестирования * (Чистая прибыль/Оперативная прибыль)*E(2)/E(1).
Основным достоинством данного показателя является его комплексность, т.к. факторы, его составляющие, позволяют отслеживать всю деятельность компании. С помощью данного показателя мы можем оценить рынки наших продуктов, сами продукты, а также финансовую деятельность предприятия. Мы можем проверить, насколько хорошо наша финансовая деятельность поддерживает производственные и маркетинговые планы. Если потенциал нашего роста недостаточен, то мы можем принять решение об изменении рентабельности продаж, оборачиваемости чистых активов, финансового рычага, коэффициента реинвестирования.
Средневзвешенная стоимость капитала. Как уже было отмечено, показатель рентабельности чистых активов является мерилом оперативной деятельности предприятия. Он показывает тот возврат, который генерируется инвестирующими фондами. Поэтому финансовому менеджеру очень полезно знать, какое минимально допустимое его значение возможно для данного предприятия. С чем это связано? Чистые активы — это те активы, которые обеспечиваются инвестирующими фондами (долгосрочным капиталом), а данный капитал имеет определенную стоимость в виде обещания предприятия гасить проценты по кредитам и выплачивать дивиденды. Таким образом, финансовому менеджеру также необходимо знать, сколько предприятию стоит постоянный капитал.
В западной экономике данный показатель называется средневзвешенной стоимостью капитала. Формула для его вычисления достаточно проста:
|
R(1-T)L |
DE |
L |
E | ||||
|
WACC = |
———— |
+ |
——— |
= R(1-T) |
——— |
+ D |
———, |
|
L+E |
L+E |
L+E |
L+E |
Реферат опубликован: 30/09/2006